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基本理念

技術分析定義

陰陽燭

形態分析：單獨形態組合形態形態分析

技術分析

基本理念
利用技術分析預測市場或股票走勢主要建基於以下假設：
1.	所有消息已反應於股價上。股價水平完全取決市場對該證券的供求。至於影響供求的背後因素則不在技術分析範疇內。
2.	股票波動有跡可尋，過去股價發展有一定趨勢，技術分析並相信股價的趨勢有延續性，除非有清晰的逆轉訊號。
3.	市場發展有著重複的特性。
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技術分析定義
主要研究由市場供求因素定出過往股價及成交量的歷史數據。有關數據通常轉化成圖表形式表達，用以預測將來股價未來可能走勢模式。
1.	圖表線形圖較簡單表達價位走勢的方式，將每日(或每個時段)的收市價位連線而成，但圖形缺乏開市價、高低波幅等資料。
2.	柱形圖較常見的圖形表達方式，每日(或每個時段)以一條柱表示，柱狀兩端記錄高低價位，收市價以一小橫線劃於柱的右方。另外亦有一小橫線劃在柱的左方以表示開市價位。
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陰陽燭
	一種源於日本的繪圖方法，每日的價位記錄主要由開市、最高、最低及收市4個價位組成。參考以上附圖，最上尖端代表當日最高價位，反之最低尖端為最低價位。中間部分則記錄當日開市及收市價位，亦稱為燭身，若燭身為中空，表示當日收市價比開市價高(低開高收)，稱為陽燭。反之收市價低於開市價(高開低收)，燭身以黑色標示，稱為陰燭。而燭身以上為蠟燭的手部，以下則為蠟燭的腳部。單一的陰陽燭圖形顯示當日買賣雙方情緒變化及資金流向，而兩支或以上的陰陽燭組合形態亦更有較大及準確的預測能力。
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形態分析
單獨形態
1.	十字星圖表上的陰陽燭呈現十字架形狀，意味開市價與收市價相同，燭身部分只能以一條橫線顯示。十字星有著轉向可能性，價位上升或下跌動力減弱。附圖聯通(0762)股價2003年3月20日反彈至5.1港元後遇強大阻力，當日收市價與開市相同並形成十字星，其後價位回落至4月底的3.8港元歷史低位。
2.	十字胎形態上十字胎與十字星一樣，開市位與收市位相同，形成一條橫線，出現於上升或下跌趨勢中，及跟隨在長燭身的蠟燭後，意味大市本身的動力有消減跡象，後市有轉向機會。附圖和黃(0013)股價於2001年1月底以大陽燭升至106港元高位，聯同1月23日形成十字胎形態後回落，3月後更跌破80港元水平。
3.	身懷六甲在上升或下跌形態亦可出現。本身屬一枝燭身短小(陰燭或陽燭均可)的蠟燭。通常出現於上升/下跌趨勢中一枝長身陰燭/陽燭之後，啟示上升/下跌力度已轉弱，有轉向可能性。附圖中移動(0941)股價於2000年5月2日大幅反彈至63港元高位，但及後交易日再出現十字星，啟示反彈無以為繼，其後5月底跌至47港元水平。
4.	大陽燭燭身較長，腳部短少甚至沒有腳部出現，價位以接近全日低價開出後一直上升，收市價接近或其企於全日最高位，反映典型的低開高收，顯示市勢向好訊號。附圖恒生指數1998年8月下半年走勢，指數於6544點見底後急速反彈，接連出現多枝大陽燭，至1998年底指數由低位升近70%。
5.	大陰燭燭身較長，手部短少甚至沒有手部出現，價位以接近全日高價開出後一直下跌，收市價接近或其企於全日最低位，反映典型的高開低收，顯示市勢向好淡。附圖恒生指數自2000年3月於18000點見頂回落，下跌初期接連出現大陰燭，其後兩個月內指數跌去超過20%至14000點以下。
6.	射擊之星燭身部分由陽燭或陰燭組成均可，另外射擊之星燭身部分較短，並有著長長手部，狀似一枝箭形。顯示當日價位由低位開出後一度大幅上升，但最後回落至近開市位收市。射擊之星出現在持續的上升趨勢中，反映股價已失去上升動力，市勢出現可能見頂訊號。附圖新地(0016)股價於1997年8月6日升至109.5港元後見頂，當日並跌回106港元近低位收市，燭身形成長長的手部。其後股價於3個月內跌去超過50%至50港元水平。
7.	垂死十字 (墓碑) 屬另一種十字圖形態，圖形顯示當日開市價與收市價相同，並處於或接近全日最低範圍，圖形有著長長手部，腳部短少甚至沒有腳部。墓碑圖形顯示價位以全日低位開出後上升，但未能在高位企穩，及被沽回開市價水平收市，反映了高位沉重沽售壓力。而手部越長，向淡味道更濃厚。另外，若墓碑在上升趨勢頂部出現，圖形的可靠性亦增加。附圖招商國際(0144)股價於99年9月13日升至7.55港元回吐，並接近低位收市，形成長長手部，及後股價回落至10月的5.35港元始企穩反彈。
8.	吊頸由陽燭或陰燭組成，出現在上升趨勢頂部，有著較長腳部。吊頸形態反映市勢有見頂回落可能性。附圖新地(0016)股價於2003年2月19日於46.5港元水平形成頂部，當日低見45.8港元，形成長的腳部，及後股價跌至4月份低位33.7港元。
9.	錘頭組成的形態與吊頸相似，只是出現在下跌趨勢的底部，反映市勢可能有見底訊號。若腳部越長、燭身越短、手部越不明顯，則錘頭顯示轉向機會較高，顯示價位或失去下跌動力。附圖聯通(0762)股價於2003年4月24日跌至3.8港元低位，但當日迅即反彈近開市位收市，形成長腳部。其後股價輾轉上升，至6月份的5.8港元高位。
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組合形態
1.	早晨之星啟示後市見底回升的陰陽燭組合形態，由3枝蠟燭組成。首先由在下跌趨勢中出現長身陰燭，繼而的交易日市勢再裂口下跌，但開市與收市位相距收窄(價位波幅收窄)而形成星體，而燭身本身可為陽燭或陰燭。及至第3個交易日出現一枝長身陽燭，並重返第1枝蠟燭範圍內。附圖恒生指數於1999年2月19日以大陰燭下跌，其後交易日再以裂口下跌但形成星體，在第3日以裂口升回第1枝陰燭矚身一半以上。至5月初指數升至13700點，升幅近50%。
2.	黃昏之星啟示後市見頂回落的陰陽燭組合形態，由3枝蠟燭組成。首先由在上升趨勢中出現長身陽燭，繼而的交易日市勢再裂口上升，但開市與收市位相距收窄(價位波幅收窄)而形成星體，而燭身本身可為陽燭或陰燭。及至第3個交易日出現一枝長身陰燭，並重返第1枝蠟燭範圍內。附圖和黃(0013)股價於2000年7月20日升至119.5港元，及後交易日再裂口跳升並高見124.5港元，但第3日繼而裂口下跌更深入第1枝燭身內形成黃昏之星，其後3個月內下跌超過27%至90港元水平。
3.	穿頭破腳啟示後市向淡形態，由兩枝蠟燭組成。在明確的上升趨勢中，出現較長身陽燭，繼而的交易日出現更長身陰燭，第2日的燭身高低位淹蓋之前的蠟燭身體，反映當日高開低收，收市價尤比前交易日開市位低。而形態中蠟燭的手及腳部不太重要。附圖恒生指數由1996年9月形成升浪，直至11月28日交易日，當日指數裂口高開後升至13744點高位，但沽售壓力強勁下收市下跌，更下破前交易日低位，形成穿頭破腳形態後展開調整，其後於12月份低見12700點水平低位。
4.	破腳穿頭啟示後市向好形態，由兩枝蠟燭組成。在明確的下跌趨勢中，出現較長身陰燭，繼而的交易日出現更長身陽燭，第2日的燭身高低位掩蓋之前的蠟燭身體，反映當日低開高收，收市價尤比前交易日開市位高。而形態中蠟燭的手及腳部不太重要。附圖恒生銀行(0011)股價於1999年7月由高位92.5港元下跌，於7月27日裂口低開，股價並低見77.25港元，但強大買盤支持下股價升回高位收市，高位更穿破前交易日高位，形成破腳穿頭，及後股價反彈20%至 8月份93 港元高位。
5.	烏雲蓋頂啟示見頂回落，意味轉向的形態，由1枝長身陽燭繼而出現1枝陰燭組成。在第1日價位大幅上升後，第2日的開市位比前交易日收市位更高，不過在沽售壓力沉重下收市位跌回並深入第1枝陽燭一半或以上，啟示向好形勢有完結可能。附圖恒生指數於2000年9月 4日以大陽燭升至17788點高位，翌日再以裂口高開高見17803點，但受沽壓收市跌回 17556點，深入前1枝燭身部分。其後指數於12個交易日累積下跌18%至14539點低位。
6.	曙光初現啟示見低回升，意味轉向的形態，由1枝長身陰燭繼而出現1枝陽燭組成。在第1日價位大幅下跌後，第2日的開市位比前交易日收市位更低，不過在購買壓力增加下收市位升回並深入第1枝陽燭一半或以上，啟示向淡形勢有完結可能。附圖和黃(0013)股價於2000年10月初起下跌，10月18 日以大陰燭低收，翌日再裂口低開，低見88港元，但買盤強勁下股價升回高位收市，燭身深入前陰燭一半以上。股價見底後上升20%以上，至11月份高位的110港元。
7.	三白武士啟示見底及穩步回升形態，由連續3枝陽燭組成，每日開市位於前燭身內，收市位均高於前交易日，並以或接近全日最高位收市。附圖方正(0418)股價於1999年6月展開上升浪，連日以大陽燭大幅上升，組成兩組三白武士形態，單月累積升幅達1.3倍。
8.	三飛烏鴉啟示見頂及回落形態，由連續3枝陰燭組成，每日開市位於前燭身內，收市位均低於前交易日，並以或接近全日最低位收市。附圖中旅國際(0308)股價1997年8月見頂後展開跌浪，10月中曾反彈至4.225港元高位後再度下跌，並連續3個交易日累積下跌20%至3.2港元低位，形成三飛烏鴉形態。其後跌至1998年1月1.2港元水平。
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形態分析股價較長期的走勢往往顯示出各種形態，對預測後市有一定輔助作用。以下為較常見的形態。
1.	頭肩頂通常形成於在上升趨勢中，成交量的變化有助判斷頭肩頂能否形成，而又以右肩成交量最少。另外，兩肩高度可以不一，頸線亦未必成水平。當價位跌破右肩後最少量度跌幅約頭部至頸線垂直距離。而頭肩頂形態左右肩及頭部可以多於1個，成為複式頭肩頂。附圖中石油(0857)股價2002年8月至9月形成頭肩頂形態，頭部為1.68港元，左右肩分別為1.66及1.65港元，9月30日股價跌破頸線1.57港元，成交量亦配合增加，其後跌浪持續，於11月1日低見1.43港元，與量度跌幅1.44港元相若。
2.	頭肩底通常形成於在下跌趨勢中，成交量的變化有助判斷頭肩底能否形成，而又以右肩成交量最多。另外，兩肩高度可以不一，頸線亦未必成水平。當價位升破右肩後最少量度升幅約頭部至頸線垂直距離。而頭肩底形態左右肩及頭部可以多於1個，形成複式頭肩底。附圖聯通(0762)股價於2003年3月底至5月形成頭肩底形態。頭部為3.8港元，左右肩分別為4.175及4.2港元，股價於5月23日升破頸線後曾略為後抽，及後升至6月份的5.85港元，遠超過量度升幅5.3港元。
3.	圓底價位以較長時間組成，價位下跌趨勢逐漸減弱，成交量亦同步收縮，圓形底部成交量通常減至最少，價位回升若配合成交量增加，則圓底形成機會較高。價位突破頸線後預計量度升幅為底部至頸線的垂直距離。附圖首長寶佳(0103)股價由2002年8月至2003年6月形成大型底部，2003年6月27日升破0.44港元後急升，並於半個月內升至0.67港元最少量度升幅。
4.	圓頂與圓底組成相似，價位上升趨勢逐漸減弱，成交量亦同步收縮，市勢由上升轉為緩緩下跌，圓形頂部成交量通常減至最少，價位回落若配合成交量增加，則圓頂形成機會較高。價位跌破頸線後預計量度跌幅為頂部至頸線的垂直距離。附圖新地(0016)股價於2001年8月於70港元形成頂部，於9月初開始顯著下跌，成交量亦增加，其後下跌35%至45港元水平。
5.	上升楔形多在熊市反彈市中出現，啟示後市向淡。整體價位雖然在兩線( )間上升，但兩線向上傾銷角度不同，並逐步匯合。成交量在價位上升時未有增加反而減少，反映價位上成升力度漸弱。一旦跌破上升軌支持，價位將較急速跌回楔形起點。附圖匯控(0005)股價於2000年6月開始上升，唯9月開始形成的頂部斜度逐步放緩，而各底部形成的趨線則越見傾斜，形成上升楔形，其後於2月27日以裂口下跌，跌破楔形底部，並於9月跌回上升起點。
6.	下降楔形與上升楔形相反，啟示後市向好。整體價位雖然沿兩條趨勢線間下跌，但兩線向下傾銷角度不同，並逐步匯合。成交量在價位下跌時反而減少，反映價位下跌力度漸弱。一旦升破下降軌阻力，價位將較急速升回楔形起點。附圖中移(0941)股價於2003年4月前一沿下降軌道下跌，但連結各底部的趨勢線斜度不斷放緩，令兩線形成下降楔形，股價於4月28日升破下降軌道後升破楔形頂部，6月底已升回1月份高位20港元水平。
7.	雙頂價位走勢包含量兩個頂的形態，兩頂間出現時間相距不遠，通常出現於上升趨勢末段。當收市價跌破頸線後形態可被確認，而第2個頂的成交量會較第1個頂少，及後亦有後抽可能性。價位量度跌幅約頭部至頸線的垂直距離。附圖恆基地產(0012)股價於2002年1月至5月形成兩個高位接近的頂部，其後於8月1日確認跌破頸線，至10月10日最低的20.35港元，接近量度下跌目標的20.4港元水平。
8.	雙底與雙頂相反，價位走勢包含量兩個底的形態，兩底間出現時間相距不遠，通常出現於下跌趨勢末段。當收市價升破頸線後形態可被確認，而第2個底的成交量會較第1個底少。價位量度升幅約頭部至頸線的垂直距離。附圖新世界(0017)股價於2000年10月及2001年4月形成兩個價位接近的底部，當2001年4月10日觸及8港元後價位急速反彈，不過其後未有按量度升幅目標上升已回跌。
9.	長方形屬整固形態1種，價位於兩條橫行的平行通道內運行，買賣雙方仍在拉鋸而形成密集區，等待突破。通常若向上突破，成交量需增加配合，以確定形態可信性。附圖恒生指數2001年12月至2002年7月形成長方形走勢，指數每每升至12000點後遇阻力而回，而跌至10500點前則遇支持。直至2002年7月23日指數跌破長方形底部，其後雖作後抽，但始終未能升回10500點水平，並於10月跌至9000點，與長方形垂直距離相若。
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